Dejó poco la semana en el mercado de divisas.  Tan solo una baja el euro, lógica por la situación que vive Europa, y una fuerte caída del yen que se frenó exactamente en el valor de llegada de la última intervención del Banco de Japón, a fines de octubre pasado, pero que le alcanzó antes para llegar a su mínimo de julio de 2011, cuando comenzó su último movimiento alcista, ante el casi default que sufrió Estados Unidos en esos días.

El resto de las monedas con poco ritmo, sobre todo el dólar canadiense, muy dependiente del petróleo, que a su vez osciló entre los 103 y los 98 dólares por barril.  El dólar australiano un poco más volátil, pero amenazando con perder su tendencia alcista de mediano plazo.

Desde lo fundamental, queda la penosa imagen de los desmanes en Atenas, de una población que resiste un ajuste aprobado por el parlamento griego, y también por el Gobierno, pero cuyos efectos nadie en el resto de Europa parece creer.

Teóricamente, comenzaría una nueva etapa en la vida de Grecia.  Pero se sabe que estos planes solo generan mayor desempleo y recesión.  Europa lo sabe, y tiene un discurso público que defiende la integridad de la eurozona, y toma medidas (o mejor dicho, no las toma, y ahí está el problema), que tienden a echar a Grecia del euro, y hacerla quedar como única culpable de la crisis.

Prueba de todo esto son los cambios continuos que Europa le exige a Grecia para extender su “generosa” mano y enviarle dinero para salvarla de la quiebra, con un agregado absurdo conocido días atrás:  o ajustan 300 millones de euros, o no les enviamos… 130.000!!

El costo que esto tendría no es tan grave en términos económicos como políticos.  Con los acreedores dispuestos a perder la mitad de su capital invertido en Grecia, y la otra mitad casi resuelta por el Banco Central Europeo y otros organismos, la cuestión es ver como se las arreglará Merkel junto a Sarkozy (este último enfrenta elecciones presidenciales este año), para explicarle a sus socios que el proyecto político que significa el euro comienza a sufrir bajas.

Pero esto de ninguna forma hará colapsar al sistema financiero mundial, ni generará recesión global, ni las enormidades que los propios políticos europeos amenazan si no se llega a un acuerdo.  Un acuerdo que ellos mismos entorpecen adrede, cada día con menor disimulo.

En Estados Unidos, la inflación minorista fue menor de lo esperado en enero, pero los principales indicadores siguen siendo favorables a la recuperación económica que se viene vislumbrando desde hace varios meses.  Las acciones del NYSE crecen a máximos de mayo de 2008, y por ahora, salvo correcciones puntuales, no se ven correcciones importantes en el corto plazo.

Es allí, sobre todo, donde se explica la debilidad del dólar en todos los frentes.

La semana que viene volverá a tener ingredientes similares.  Reuniones cumbres, decisiones postergadas, y así sucesivamente, mientras puedan seguir jugando con fuego.  El día que el incendio llegue, esto es vencimientos de deuda, o salarios públicos impagos, los políticos y funcionarios de bancos centrales dejarán de jugar al diálogo, a la mesura,  a la postergación, y deberán tomar medidas, a las apuradas, como ya sucedió varias veces.

Por el momento no se esperan movimientos muy profundos en las monedas, aunque siempre hay sorpresas.  No parece que las mismas provengan de los datos macro más conocidos, puesto que no son informes líderes.  Pero las declaraciones, versiones y definiciones de Europa volverán a ser, nuevamente, la fuente de inspiración de los mercados financieros para actuar.

Buena semana para todos.

Otra semana que pasa, y que se va sin soluciones a la vista en Europa.

El Primer Ministro de Grecia, Papademos, instó al Congreso local a aprobar el nuevo ajuste que le permita a su país acceder a los ansiados 130 mil millones de euros, que necesita para no caer en bancarrota.

No necesita tanto en un primer momento, “solo” 14400 millones, para el mes próximo.  Claro, esto para el pago de un compromiso externo, sin contar que los salarios del estado, pensiones y demás obligaciones locales son en euros.

En realidad, queda la impresión de que suceda lo que suceda, todos pierden en esta crisis de Grecia.  Si entra el default, la situación será insoportable en el ámbito interno, con una salida apresurada del euro, con el regreso a su moneda anterior –el dracma- u otra nueva, y con un aislamiento global que asfixiará más aún la débil economía.

Si aprueba el plan de ajuste, el mismo sumará desocupación, miseria y pesimismo a la población local, acostumbrada, hasta hace 2 años, a vivir con subsidios en prácticamente todas las áreas.

En cuanto a los acreedores, si llega la quiebra, demás está decir que no cobrarán más, salvo algunos fondos que tienen reaseguradas sus acreencias.  Si no llega, deberán resignar gran parte del capital adeudado,  y cobrar lo que les queda en tantísimos años.

Para el ámbito político europeo, salvar a Grecia implica entrar en nuevas complicaciones, en asistir a nuevos incumplimientos por parte del país heleno, un poco por negligencia y otro poco por incapacidad de ponerse a la altura de las economías más desarrolladas.

Y si dejan caer a Grecia, como muchos piden en Europa, el impacto negativo al proyecto político que significa poner en marcha una moneda única, y que solo lleva 10 años de vida, será inmenso.

Todo está dado para que, a pesar de todo, el plan de ajuste sea aprobado finalmente, durante la semana próxima.  Pero todo ello no indica que el préstamos que Grecia necesita le sea extendido fácilmente.

Los políticos europeos encontraron en Grecia la excusa perfecta para culpar todos los males posibles.  Grecia, por su parte, parece empeñada en darles la razón.  Pero se sabe que nada es lo que parece, en esta crisis sin final.

El euro osciló de un lado a otro ante las mínimas señales de solución o de desacuerdo total, tocando máximos y mínimos importantes dentro de la misma jornada.  Y hasta que no se llegue a una salida definitiva en Grecia, la situación de la moneda única no cambiará.

Sí cambió el yen.  Desde el Banco de Japón fueron claros, y atribuyeron al tipo de cambio tan bajo la baja en la actividad económica nipona.  Las exportaciones van mal, y es lógico, con el yen cerca de sus máximos históricos ante el dólar, y tocando máximos del mismo tenor varias veces ante el euro en poco tiempo.  La caída del yen de los últimos días fue la reacción del mercado a dichas apreciaciones, y un alivio para el BoJ.

El dólar canadiense y el dólar australiano también exhibieron su fuerza en los últimos días, aunque el viernes no tuvieron su mejor jornada.  Todo indica que pueden retroceder en buena forma en los primeros días de la semana que se inicia el lunes 13.

Por último, la balanza comercial de Estados Unidos volvió a mostrar que, a mejor performance de la primera economía mundial, el déficit crece.  Si bien el problema el grave, no lo es tanto en Estados Unidos, que a través de la colocación de deuda a niveles bajos puede solucionar el problema, siendo además el que emite la propia moneda que debe.

Comienza una semana de definiciones en el mercado de divisas.  Duro con ella.